按照國家新的國民經濟分類標準，儀器儀表行業有20小類，一般是按運用或科技來分類的。但技術分類和運用分類有時很難分得那么細，所以這20類比較繁雜的分類也可簡單歸納為4類。 一、工業自動化儀表和控制系統。這在國外一般簡稱為PA、FA。PA叫過程自動化，FA叫工廠自動化。在過程自動化和工廠自動化里所用的儀表和控制系統都屬于這一類，分析儀器、電工儀器儀表有些部分也屬于這一類。 二、科學測試儀器。就是分析儀器、試驗機、光學儀器、測繪儀器等等。第一類儀器儀表是在生產線上用的，與生產線連在一塊。而科學測試儀器是獨立的，它只是在做試驗的時候把樣品拿到實驗室用的。因此，與第一類很好區別。 三、常用儀器儀表。這主要指的是供應用儀表及其他通用儀器。供應用儀表國家標準是兩年前才拿出來的，我們平日里接觸的也很多，比如家用電度表、煤氣表等。還有一些常用的我們也把它抽出來歸為這一類，像衡器、醫療儀器、計時儀器和部分常用的光學儀器。 四、專用儀器儀表。這類實際上是專門供某一領域用的，比如汽車、摩托車用的儀表上升就很快，這就有了汽車儀表、摩托車儀表等等，照此還可以推廣到農林牧漁等領域。 當前市場形勢 在機械工業13個行業里儀器儀表不屬于增長最高的行業，沒有前兩年的工程機械或者汽車增長那么高，近兩年都是20%多，沒有超過30%，但這對于儀器儀表來說已經很快了。正常情況下，儀器儀表年增長率在7%～7.5%。前兩年儀器儀表在國際發達國家不是很景氣，一般增長率3%，我們增長10%～14%不算慢。 這兩年受宏觀經濟的影響，儀器儀表行業的增長率都在20%～25%之間，今年上半年銷售收入增長24.9%，工業總產值增長近20%，對儀器儀表來說是一個比較高的增長速度。但是可以看出增長速度與前兩年相比有所下降。從整個行業的運行態勢來看，大部分企業都還感到日子相對好過，主要企業還沒有明顯感受到宏觀調控的影響。 但是從數字來分析可以感到，在宏觀調控的大環境下，該行業有減速的跡象。一般來說工業總產值增長率和銷售收入增長率是很貼近的，哪一個稍微高一些或稍微低一些是很正常的。但如果工業總產值與銷售收入偏離得比較大，比如今年上半年里有4個月工業總產值比銷售收入低好幾個百分點，這就說明銷售收入降低不厲害，而有的廠投入開始減小了，不然就不會出現工業總產值的下降。工業總產值連續下降而且偏離銷售收入的增長率比較大，多少已經說明開始受到宏觀調控的影響。 儀器儀表行業覆蓋面很寬，車用儀表占整個行業的比例不到7%，不會對整個行業起很大的影響。這幾年電站的儀表需求量很大，訂貨量很充足。去年非典做紅外體溫計的人發財也是一例。所以儀器儀表是覆蓋面很寬的行業，此起彼落，增長容易被拉平。增長的時候并不是前3名，下降也必然不是前3名。 當然儀器儀表增長速度不是很快，在我國還有一個特別的原因，就是材料漲價。對其他產品而言材料在整個的產品占的比重比較大，當材料漲價時，整個價格就跟上來了。但材料漲價的因素在儀器儀表里相當的低，在高技術的儀器儀表里材料和原器件的成本只占整個產品的30%以下，主要是靠科研的成分包括其他勞動力的因素，不在材料。 儀器儀表另一個特征就是逆差比較大，在機械工業13個行業里是逆差最大的一個。估計今年我國整個市場容量大概在2000億元，現在進口金額為57.1億美元，占40%以上；今年1-6月份的出口金額是17.4億美元，已占了全行業產值的1/4，今年上半年的逆差將近40億美元，估計今年年底會超過80億美元的逆差。 一個是占整個市場容量的40%，一個是占整個本國企業包括三資企業在內的整個生產的1/4，因此進出口的發展速度對整個行業、對發展投資都會有很大的影響。 儀器儀表行業投資特點 從行業內企業的經濟類型結構來看，國有企業上半年的銷售收入已經降到15%以下，三資企業已經超過50%，民營企業占了35%。從這里可以看出儀器儀表行業在整個機電行業內屬于改制和轉制進展比較快的行業，相當數量的國有企業已經轉為民營。 另外三資企業在我國也非常活躍，國外許多著名的儀器儀表跨國公司都在我國投資，或者擴大生產。前兩年三資企業的投資沒有超過民營企業，從今年上半年開始三資企業的投資超過民營企業，超過還比較大。三資企業投資的積極上漲說明了外資非常看好中國市場的前景。 總的來說，儀器儀表行業有三個投資特點：相對高的利潤率；起始投資不大，持續性投資高；品種門類繁雜，投資經營差異大。 儀器儀表的平均利潤率要比機械行業的平均利潤率高0.6個百分點，在世界上也是如此。一種成熟的儀器儀表產品或者企業處在成熟的上升期時，在國際上大概毛利潤率40%。舉個例子，現在油漲價，油在計量的時候，要量的比較精確。我們在加油站量的儀表不會超過0.5%的精度，但是30萬噸的油輪到我們國家來交貨精確度要到0.1%，0.1%的計量油的儀表我們一般叫做質量油計量表。這種產品成熟的時候，利潤率超過50%。 第二個投資的特點是這個行業起始投資不大，門檻不高，這是相對建鋼廠、大的煉油廠、汽車廠來說的，但是它的持續性投資很高。愿意進去的人很多，進去以后如果沒有持續性的投資就不能夠維持這個行業長期持續性的發展。所以在國際成功的儀器儀表廠往往起始投資不大，但是持續性投資不會低于6%，一般維持8%～10%，才能夠保持研究開發費。 第三個特點是品種門類相當繁雜，從投資經營來說差異很大。前面已經提到，一開始儀器儀表行業內有20個小分類。剛才把它們劃分了4類：常用儀器儀表、PA/FA、專用儀器和科學儀器。常用儀表里主要的產品大部分是低檔次的， PA/FA和專用儀器是中檔次的，科學儀器里相當一部分是中檔次的，相當一部分是高檔次的。作為經營投資來說，重要的不是這個產品屬于哪一類。常用儀表以低檔次為主，往往是大規模大量生產這樣一類產品，第一要素是經營。PA/FA和專用儀器，它的生產方式是多品種小批量生產，它的第一要素是技術和管理，第二要素是經營和資金。而高檔儀器以科學儀器為主，第一要素是技術，第二是資金。 儀器儀表行業投資特點的共性，全世界都一樣。但在我國除了這些共性外，還有一些個性的東西。 首先，中國是發展中國家，儀器儀表行業與發達國家相比有5～15年的差距。但在世界發展中國家里我們屬于最大最齊全、綜合實力最強的一個國家。 其次，我們國家的儀器儀表需求量很大，是發展最快的國家之一。世界上儀器儀表的增長率是3%～4%，我國這兩年是十倍于世界增長率，有的產品我們國家已經用了全世界1/10。 第三，儀器儀表行業是直接與外商競爭。外資在華已進入第三階段，第一階段是合資和技術輸出為主，1980年代以后就是合資轉成控股，現在已進入到第三階段，以獨資和兼并我們的優秀企業為主。 第四，一些中低檔產品逐漸成為生產出口大國。比如實驗室里的數字萬用表等產品占了世界很大產量，家用電度表生產能力占世界的50%。 投資要注意回避的事項 按照中央的精神和地方政策，相當多的儀器儀表企業的核心就是改制減負。改制減負落實的國企，減掉了負擔，這對投資者來說是個很好的機會。 但在投資時有些問題也是要注意回避的，比如有過熱跡象的產品、無明顯特色的中低檔產品及其企業。 另一個就是技術有特色，但沒有證實有經營管理能力的企業。儀器儀表是一個技術非常敏感的行業，都說自己的東西很快能成氣候。可能產品在技術上有特色，但在沒有證實有經營管理能力和市場經營能力之前要回避。有技術特色結果經營也很成功的不到1/10，很多失敗在經營管理上。 第三個要回避的是有的企業看著很紅火，但是核心技術依賴國外，外商有的時候委托國內企業大部件組裝或者小部件組裝也有很高的利潤，但是這種情況不好把握，可能市場打開以后，外商改為獨資，中國的企業馬上就會受到影響。